22.12.14 FOMC 통화정책 전망

이 글의 목차는 다음과 같습니다.

1. 시장 예상 및 선반영 가격
2. 정책 금리 인상 전망
3. 점도표 및 경제 예측 지표 전망
4. 연준 의장 기자회견 전망
5. 시장 전망 및 대응 전략

1. 시장 예상 및 선반영 가격

현재 미국 FF 선물 시장에서 반영하고 있는 금리 인상폭 기대치는 50bp 수준이다. 거의 80%에 가까운 확률로 75bp 단위로 이어져 온 금리 인상이 50bp 수준으로 속도 조절이 이루어질 것을 예상하고 있다.

개인적으로는 50bp 금리 인상 가능성이 90% 이상이라고 생각하지만, 아마도 FOMC 하루 전 12/13일에 발표할 미국 CPI 지표의 불확실성을 반영해서 이 정도 수준의 확률을 반영하고 있을 것이다.

최근 한달 간 변화도 크지 않았다. 따라서 이번 FOMC에서의 금리 인상폭은 50bp일것이라는 기대가 널리 퍼져있는 모습이다.

오히려 시장의 불확실성이 크고 의견이 엇갈리는 부분은 다음 두 가지이다.

1) 최종 금리 수준이 어디까지 올라갈 것인가?
2) 금리 인하는 언제 시작할 것인가?